本周仅两个交易日，沪指累计涨0.52%，深成指累计涨1.3%，创业板指累计涨1.9%。A股后市怎么走？看看机构怎么说：

①中信证券：全球资金对中国资产的配置意愿强烈 三足鼎立支撑5月行情

中信证券研报表示，步入5月，随着财报季落幕，美元降息预期明确，改革预期开始强化，全球资金对中国资产的配置意愿强烈，市场风险偏好显著提升，市场博弈将趋于缓和，预计A股在绩优成长、活跃主题、红利品种的三足鼎立下，5月行情将更稳更持续。

②东吴证券：5月成长风格有望重占上风 两条逻辑值得关注

东吴证券表示，进入5月，随着财报季日历效应的消退，市场基于业绩确定性/基本面的胜率交易将有所降温，叠加假期间北水暂歇下港股市场仍维持火热，进一步印证了中国资产对于外资的吸引力显著提升，而成长股历来是外资补仓的热门选择，5月成长风格有望重占上风。

中长期维度下，两条逻辑值得关注：1）全球制造业补库将会是未来至少1-2个季度最重要的交易逻辑之一，我国出海/出口链企业有望受益于海外制造业需求的恢复，进入盈利和估值双击上行的周期；2）新“国九条”将会影响部分行业的中长期格局，利好我国“新三样”等优质制造业盈利改善此外，一季度由于价格因素承压，A股业绩修复波折，ROE底部震荡。

③中金：A股节后有望“开门红”，风险偏好继续修复

中金研报指出，我国大陆五一假期期间，全球主要股票市场普遍上涨，与中国相关资产表现尤其突出，恒生指数、恒生科技指数5月累计涨幅分别为8%、5%，美元指数、美债收益率均有下行。从海外主要事件来看，美国4月新增非农就业数据低于预期，FOMC会议维持美国基准利率不变，投资者对年内美联储降息的预期再度升温。国内方面，市场面临的宏观环境相对友好，4月PMI数据继续处于荣枯线以上，北京、上海、南京等城市进一步优化调整住房政策。五一期间国内服务消费数据表现较好，消费及出行数据较强。向前展望，考虑到目前A股整体估值不高，历史纵向及与全球主要市场的横向对比均具备较好投资吸引力，中金认为A股修复行情仍有望延续，市场机会大于风险，结合五一期间国内外环境，A股有望在节后出现“开门红”。

④国盛证券：电力板块后市依然聚焦“保供”与“消纳”双主线

国盛证券表示，随着新能源比例快速提升，消纳问题愈发突出，催化调峰及辅助服务不断推进建设。火电作为灵活性支撑电源处于政策红利期，当前煤价下行，火电盈利弹性空间提升，重视弹性标的选择，后续实现回归公共事业后突出高股息高分红优势。持续看好水电/核电板块，红利资产潜力显现，把握长期投资价值，同时看好今年来水基本面改善带来水电盈利能力改善。建议关注绿电板块，随着绿电/绿证交易推进和消纳问题解决，底部空间迎来拐点。

⑤中信建投：医药行业增长短期承压 预计二季度开始逐步企稳回升

中信建投研报指出，2023年下半年及2024年第一季度，医药行业增速整体承压。但也不乏原料药2024年第一季度盈利能力改善及部分中药OTC高基数下超预期等结构性亮点。2024年第二季度开始，部分高基数因素逐步弱化，企业逐步适应合规新常态下的经营，预计整体增速将逐步企稳。往下半年看，考虑到去年同期院内销售低基数，整体增速将会好于上半年。

一财资讯

YiwealthSMI｜中欧、华夏、富国三足鼎立，女性力量唱响3月“主旋律”

短期利好因素提振市场情绪回升，市场长期的震荡调整后，短期有望迎来趋势性反转。随着节前市场的逐步维稳以及情绪的回升，市场中期趋势正在逐步向好，未来修复行情值得期待。

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